Vuosi sitten asiakkaamme kysyi, uskaltaako ottaa lainaa. Vastasin että se riippuu ihan täysin pääoman tuotto-odotuksesta. Nyt vieraan pääoman tuotto-odotus on noin 10 prosenttia.

Kymmenen prosentin vieraan pääoman tuotto-odotus on aivan järjetön, ja se tuo mieleen 90-luvun laman. Rahan arvo on aina vakio, ja riskitön sijoitus tuottaa noin kaksi prosenttia. Kaikki sen yli sisältää markkinariskin (Suomi) ja yritykseen (tuulivoimala) tai toimialaan sisältyvän riskin (vihreä siirtymä).

Yhdysvalloissa luottokorttivelka on karannut käsistä. Keskimääräinen velka on hyvätuloisilla perheillä noin 8.000 dollaria ja korko noin 25 prosenttia. Suomessa tilanne ei ole niin paha (vielä), mutta perässä tullaan.

Eli kannattaako nyt ottaa lainaa? Jos ajatus on pitää firma pystyssä viiden vuoden päästä ja toimintaan pitää investoida, niin vastaus on kyllä. Tämä sillä sivuhuomautuksella, että harva liiketoiminta tuottaa sijoitetulle pääomalle moista tuottoa.

Kannattaa laatia ulkopuolisen ammattilaisen kanssa kassavirta-analyysi.