Tänään oli kova tapaaminen. Asiakas oli tehnyt hurjat investointisuunnitelmat, jotka tuottavat onnistuessaan hyvät tuotot. Pankki ei halunnut lähteä rahoittamaan, vaan ohjasi rahoitusyhtiöiden puoleen.

Rahoitusyhtiön tuottovaatimukset ovat huikeita. Kymmenen prosenttia on arkipäiää, mutta vain pari prosenttia pankkeja kovemmat. 90-luvun lamassa moiset korot kaatoivat yrityksiä kuolemaan.

Kuinka paljon vieraasta pääomasta kannattaa maksaa? Onko joku ihanteellinen suhde oman ja vieraan pääoman kesken? Mikä on järkevä tavoite oman pääoman tuotolle?

Jos oman pääoman tuotto on korkeampi kuin vieraan pääoman, investointi on miettimisen arvoinen. Vieraan pääoman lainanhoitokustannus on ratkaiseva tekijä. Riittääkö investoinnin tuoma vapaa kassavirta hoitamaan lainanhoitokustannukset?

Tänään totesimme, että vaikka investointi on hyvinkin kannattava taloudellisesti, lainan lyhennystahti on liian kova. Yhtiö ajautuu kassakriisiin ja kuolee pois. Kun investoinnin lainan lyhennykset ylittävät poistot, investointi kaataa firman ilman edes ajattelematta käyttöpääoman lisäystä.